dpa-AFX: AKTIEN IM FOKUS: Immobilienaktien unter Druck - Zinsunsicherheit belastet

FRANKFURT (dpa-AFX) - Immobilienaktien haben am Dienstag nach Ostern
europaweit geschwächelt. Der Stoxx Europe 600 Real Estate fiel in
einem positiven Gesamtmarkt als Schlusslicht im Branchentableau um 1,5 Prozent.
Ein wichtiger Treiber für Immobilienunternehmen, die teils weiterhin mit hohen
Schulden ringen, bleibt die Zinsentwicklung. Der Sektor hatte ab Ende Oktober
von der Aussicht auf schon bald wieder fallende Zinsen profitiert und sich
deutlich erholt. Ab Mitte Januar verschoben sich die Zinssenkungserwartungen
dann aber immer weiter nach hinten. Der Kurserholung ging die Luft aus.

Inflationsdaten aus den deutschen Bundesländern zeichneten am Dienstag das
Bild einer rückläufigen Inflationsrate, was eigentlich positiv für
Immobilienwerte ist. Denn damit werden Erwartungen einer Leitzinssenkung durch
die Europäische Zentralbank (EZB) im Juni zumindest nicht noch weiter nach
hinten verschoben. Gleichwohl warten Anleger erst einmal auf Zahlen für
Gesamtdeutschland am frühen Nachmittag sowie für die Eurozone am Mittwoch.

Auf die Leitzinsentwicklung in den USA blicken Investoren mittlerweile teils
noch vorsichtiger - wegen einer zuletzt teils höher als gedachten Inflation und
insgesamt durchaus positiven Wirtschaftsdaten.

Analyst Stephen Innes von SPI Asset Management verwies in diesem
Zusammenhang auf am Ostermontag veröffentlichte Stimmungsdaten aus der
US-Industrie, die überraschend positiv aufgefallen waren. Dies sei mit Blick auf
die Wirtschaft zwar positiv, bringe aber auch unschöne Inflationssignale mit
sich.

Hohe Zinsen sind ungünstig für Immobilienunternehmen, die in den
Niedrigzinsjahren auch mittels hoher Verschuldungen teils stark gewachsen waren.
Refinanzierungen sind wegen der deutlichen Zinserhöhungen durch Fed und EZB 2022
und 2023 aber deutlich teurer geworden. Zudem mussten die Unternehmen ihre
Immobilienbestände in den Bilanzen oftmals deutlich abwerten.

Mit Blick auf den deutschen Aktienmarkt waren am Dienstag Vonovia
das Schlusslicht im Dax mit einem Minus von gut 3
Prozent. Die Experten der Investmentbank Goldman Sachs strichen die Aktien von
ihrer "Conviction List" besonders aussichtsreicher Werte.

In der zweiten und dritten Börsenreihe fielen TAG Immobilien ,
LEG Immobilien, Aroundtown und Grand City
Properties ebenfalls deutlich.

Auch die Aktien des Immobilienfinanzierers Deutsche Pfandbriefbank
und die des auf die Vermittlung von Immobilienkrediten
spezialisierten Finanzdienstleisters Hypoport standen unter
Druck./mis/ck/jha/